雪松控股曾被誉为广州第一民企，如今却成了金融圈的反面教材，两年时间，200亿资金蒸发，8000名投资者血本无归，实控人张劲也从富豪榜常客沦为阶下囚，而在这背后，还有8000投资人被收割，最终血本无归。

2024年10月，伴随着庭审结束，整个事件终于大白，张劲到底是怎么“收割”富豪的？又是如何一步步走向崩盘的？事情曝光之后他又落得个什么样的下场呢？

2019年的雪松控股可谓是风光无限，不仅以2851亿的年营收跻身世界500强，创始人张劲更是以400亿身家登上了胡润富豪榜，那时候的雪松，左手握着上市公司，右手攥着信托牌照，腰上还别着大宗商品贸易网络，活脱脱一个商业巨头。

可谁能想到短短三年后，这个看似稳固的商业帝国却轰然倒塌。2023年5月，广州警方一纸通告，揭开了雪松系非法集资的盖子，好家伙，这一查不要紧，直接挖出一个200亿的金融黑洞，8000多名投资人被坑得血本无归。

其实这场暴雷早有预兆，2021年就有投资人发现理财产品兑付困难，到了2022年，雪松总部大楼前天天上演维权者联盟的戏码，但谁能想到，这个挂着世界500强金字招牌的企业，背地里玩的竟是庞氏骗局的套路？

说起创始人张劲，那可是深大金融系毕业，跟马化腾还是同学，后来又拿了香港理工的硕士和北大EMBA，1997年创立君华集团起家，2015年改组为雪松控股后，公司业绩就像坐上了火箭，营收从593亿飙到2334亿，2019年登上胡润榜时那叫一个意气风发。

但他显然不满足于现状，2015年就喊出了三个万亿的豪言壮语，这口号听着是挺唬人，可细想一下：万亿销售额、万亿资产、万亿市值，这不就是典型的画大饼吗？为了圆这个饼，雪松花200亿收购信托牌照，控股金融交易所。

从2020年起，雪松就开始打着供应链金融的旗号，把根本不存在的应收账款包装成理财产品，这些产品年化收益8%-9%，听着就让人心动，可实际上呢？所谓的应收账款完全没有真实的贸易背景，没有第三方确权，甚至连所谓的“付款方”都表示毫不知情。

在问题已经暴露的情况下，雪松的理财部门还在疯狂发新产品，2021年平均每天发1.4支，一年发了160多支，活像一台停不下来的印钞机，投资人们还天真地以为买的是政府背景的稳健理财，殊不知自己的血汗钱早就被挪去填坑了。

庭审曝光的细节更是让人哭笑不得，张老板的小金库居然有84亿之巨，这些钱都去哪了呢？买艺术品、置办海外房产，甚至通过地下钱庄往瑞士转，而另一边，高管们拿着月薪12万的天价薪酬，普通投资人却只能指望3%的兑付比例，这对比荒诞！

而雪松早把优质资产都抵押给了银行，留给投资人的全是空气，等暴雷的时候，金融机构优先把肉吃完了，普通投资人连口汤都喝不上。

2022年初，雪松控股的一纸致歉信彻底引爆了这颗埋藏已久的金融炸弹，张劲在信中轻描淡写地表示无法按期兑付，却让8000多名投资者瞬间慌了神。

其实早在2021年，就有投资者发现理财产品开始卡壳，但雪松用新投资者的钱给老投资者付利息，同时不断推出新产品来续命，这套骚操作虽然暂时维持住了表面风光，却让窟窿越捅越大。

愤怒的投资者很快把雪松广州总部围得水泄不通，现场一片混乱，有人高喊还钱，有人直接堵住高管讨说法，负责兑付的刘斌被逼急了，直接甩锅给老板张劲，其他中层则集体装傻，一问三不知，把皮球踢来踢去。

随着媒体深入调查，雪松的套路逐渐浮出水面，雪松所谓的供应链金融根本就是个幌子。

理财产品的底层资产标榜为应收账款，但14家所谓的付款企业中，多家公开表示从未与雪松有过业务往来，更不存在欠款，资金通过复杂的通道设计，在雪松系公司、保理公司、伪国企之间来回倒手，最终大部分又流回雪松体系，用于填补之前的窟窿或供高管挥霍。

雪松控股收购的信托、金交所牌照，本应是合规经营的保障，却成了收割工具，在暴雷前的最后时刻，雪松还在一边拖延兑付，一边继续发新产品圈钱，这吃相也是没谁了。

2023年5月，广州警方正式对雪松立案侦查，经侦部门调查发现，雪松的优质资产早已被抵押殆尽，金融机构和国企通过司法手段抢先止损，留下普通投资者对着200亿的大窟窿干瞪眼，这场闹剧最终以张劲等人被采取强制措施收场，但投资人的钱，怕是很难要回来了。

2024年10月，这起震惊全国的金融大案在广州中级人民法院开庭审理，由于案情复杂，庭审持续了整整5天，每天审理近10小时，法庭内，19名被告依次受审，法庭外，数百名投资者日夜守候，等待一个可能永远等不到的公道。

这场庭审揭开的黑幕比电视剧还精彩，昔日风光无限的张劲在法庭上展现了惊人的辩论才华，他痛快承认公司确实违规吸储，却死活不认集资诈骗的罪名。

但当检察官甩出证据，显示他私设的小金库竟有84亿之巨，这些钱被他用来买名画、置办海外豪宅，甚至通过地下钱庄往国外倒腾时，他的辩解顿时显得格外可笑。

其他高管的表演同样精彩纷呈，信托总裁一把鼻涕一把泪地诉苦，说自己每天要接上千个电话，财务总监一个人就背了四项罪名，基层员工则异口同声地喊冤，说自己只是听命行事的小喽啰，这种自上而下的推诿，让旁听席上的投资者既愤怒又心寒。

最扎心的是赔偿问题，检方确认还有200亿窟窿没填上，涉及近8000名投资人，当法官问能赔多少时，张劲给出的数字让所有人倒吸凉气，按照现有资产变现情况，投资者最多能拿回本金的3%，也就是说，假如当初投了500万，按这个比例只能拿回15万。

在投资人苦苦维权的同时，雪松的遗产早已被各方瓜分完毕，那些普通投资者最终可以说是血本无归。

雪松的案例再次证明“高收益必然伴随高风险”的铁律。那些承诺8%以上回报的理财产品，很可能是精心设计的陷阱。

当年那句“广州第一民企”的称号，也成了中国商业史上最讽刺的注脚之一，这场涉及200亿资金、8000个家庭的金融灾难，最终没有赢家，只有深刻的教训。