涤纶长丝行业深度报告：产能扩张放缓及需求预期改善行业景气度有望逐步回升
近几年我国涤纶长丝行业稳步发展，2022年底国内有效产能3897万吨/年，同比增长9.2%。2022年我国涤纶长丝产量2831万吨，同比下降6.1%，但2023年行业平均开工率已提升至83.2%的较好水平。2022年我国涤纶长丝表观消费量2568万吨，同比下降7.85%，但2023年1-10月我国涤纶长丝表观消费量2333万吨，同比增长5%。市场需求总体稳步提升，下游市场需求有所回暖。
落后产能持续退出，行业结构优化。2021年以来，我国涤纶长丝行业累计淘汰落后产能313万吨/年。2023年我国涤纶长丝新增产能达447万吨/年，2024、2025年新增产能规划分别为265万吨、285万吨/年，未来两年扩张速度明显放缓，有助行业竞争格局的改善。
下游市场需求有望逐步改善。今年以来国内房地产市场较低迷，对家纺需求带来不利影响。但随着新政策的逐步落实，有助提振房地产市场，进而改善家纺业需求。当前POY市场价7500元/吨，价差为1238元/吨，行业库存压力较年初大幅降低。未来两年行业产能扩张放缓，需求端有望逐步改善，看好涤纶长丝行业景气度逐步回升。
风险提示：下游市场需求不足、产品价格下跌、原材料价格上涨、行业新增供给较多。
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